供需关系
需求方面：
全球经济增长：全球经济的持续增长会带动多个行业对铜的需求。例如在基础设施建设、房地产开发等领域，建筑用铜量较大，经济繁荣时期，这些行业的扩张会增加铜的消费量；制造业也是铜的主要需求方，机械制造、汽车制造等行业的发展都离不开铜。此外，随着科技的发展，新兴产业如人工智能、新能源汽车等对铜的需求也在不断增加，据光大证券研报显示，预计到 2026 年，数据中心（含 AI 数据中心）用铜量将达到约 71 万吨，较 2023 年增长 51%.
人口增长与城市化进程：世界人口的增长以及城市化水平的提高，会推动建筑、家电等行业的发展，进而带动铜的需求。城市中的房屋建设、基础设施建设以及居民对家电产品的消费增加，都将长期支撑铜的需求。
供应方面 ：
铜矿资源储量与开采：全球铜矿资源的分布不均，且储量有限。随着开采时间的推移，易开采的高品位铜矿逐渐减少，开采难度和成本不断上升，导致铜的供应增长受限。此外，新铜矿的勘探和开发需要大量的资金和时间投入，从发现到投产一般需要数年时间，这使得铜的供应难以在短期内快速响应需求的变化。
再生铜供应：再生铜在铜供应中占有一定比例，但再生铜的供应受到废铜回收量、回收成本、回收技术等因素的影响。如果废铜回收体系不完善，或者回收成本过高，都会影响再生铜的供应，进而影响铜的总体供应情况。
宏观经济与政策
货币政策：宽松的货币政策通常会导致货币供应量增加，通货膨胀预期上升，这可能促使投资者将资金投向包括铜在内的大宗商品，从而推高铜价；相反，紧缩的货币政策可能抑制投资和消费，对铜价形成压力。例如，美联储的利率调整会影响全球资金的流动和市场的风险偏好，进而影响铜等商品的价格.
财政政策：政府的财政政策也会对铜价产生影响。例如，政府加大对基础设施建设的投资，会直接增加对铜的需求，推动铜价上涨；而减少基础设施建设支出则会降低铜的需求。此外，政府对新能源、节能环保等领域的支持政策，也会影响铜在这些领域的应用和需求.
汇率波动：铜是一种全球性商品，其价格通常以美元计价。美元的强弱直接影响铜价，当美元走强时，以美元计价的铜对其他货币持有者来说变得更贵，从而抑制需求，导致铜价下跌；反之，美元走弱会刺激需求，推动铜价上涨.
地缘政治因素
铜的主要生产国如智利、秘鲁等地的政治稳定性对铜价影响重大。这些地区的政治动荡、战争、罢工、政策变化等都可能导致铜矿生产中断或出口受限，进而影响全球铜的供应，推动铜价上涨。比如智利是全球最大的铜生产国之一，其国内的铜矿罢工事件曾多次引发市场对供应短缺的担忧，促使铜价大幅上升.
技术发展
开采与冶炼技术：先进的铜矿开采和冶炼技术可以提高生产效率，增加铜的供应。例如，新的采矿技术可以降低开采成本，提高矿石的回收率；更高效的冶炼技术可以提高铜的产出率，从而在一定程度上影响铜的供应和价格.
替代材料研发：随着科技的进步，一些新材料可能会替代铜在某些领域的应用。如果替代品性能优越、成本低廉，对铜的需求可能会减少，从而对铜价产生压力。不过目前来看，虽然有一些材料在部分领域对铜有一定的替代作用，但铜在导电性、导热性等方面的优异性能使其在许多关键领域仍难以被完全替代.
能源价格
能源是铜矿开采和冶炼过程中的重要成本因素。石油、天然气等能源价格的波动会直接影响铜的生产成本，如果能源价格上涨，铜的生产成本将上升，生产商可能会通过提高铜价来转移成本，从而推动铜价上涨